“盲盒里的惊喜、手办里的热爱、卡牌里的情怀，正成为全球年轻人的‘精神刚需’。”2025年，中国潮玩市场正以超过24% 的年复合增长率狂奔，预计2026年市场规模将达1101亿元。
这个曾经小众的赛道，如今已成为资本市场的焦点。不仅泡泡玛特等原生玩家构筑起高墙，名创优品、游戏公司米哈游、甚至艺人经纪公司乐华娱乐等“跨界者”也纷纷涌入。
潮玩已从小众收藏跃升为大众情绪消费的重要载体。行业报告显示，2024年全球潮玩市场规模已达418亿美元，而中国市场是其中增长最迅猛的部分。
近一年内，有41个潮玩品牌推出了超过222款单平台销售额超百万元的产品。预计到2026年，中国潮玩产业总价值将攀升至1101亿元。
市场的火热直接反映在企业的资本动作上。2025年7月，淡马锡参与名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY的A轮融资，投后估值超100亿港元。2025年9月26日，TOP TOY向港交所递交招股书，加速资本化进程。
敏锐的资本市场早已闻风而动。随着消费投资逻辑向“精神消费”迁移，具备高成长性的潮玩赛道已成为公募资金配置的“胜负手”。
这一趋势正快速向产业链上下游及跨界领域渗透。零售渠道商、游戏公司、玩具制造商、艺人经纪公司，乃至互联网教育企业都纷纷涌入这条黄金赛道。
以零售巨头名创优品为例，其旗下的潮玩品牌TOP TOY在2025年前三季度营收同比大增111%，吸引了华夏基金、创金合信基金等机构的重仓布局。
游戏公司则通过投资与衍生品开发深度介入。米哈游在2021年领投潮玩衍生品公司Suplay的A+轮融资，目前持有其约11.86%的股份。
零售基因企业依托成熟的渠道和供应链优势进行平台化扩张。名创优品的TOP TOY定位“全球潮玩集合店”，凭借整合“自有+授权+他牌IP”的集合平台模式，借助集团“供应链+渠道”优势快速打开市场。
内容与IP基因企业则致力于将流量优势转化为实物消费。米哈游与Suplay合作，将其旗下的《原神》《崩坏：星穹铁道》等顶级游戏IP开发为潮玩产品。其中，2024年推出的《崩坏：星穹铁道》「阮·梅造物」迷你手办成为年度畅销产品，销售额超5000万元。
传统制造与文创企业通过“老树开新花”实现估值重构。文具龙头广博股份全力聚焦IP衍生品业务，构建了“头部IP保障流量、小众IP创造差异”的立体化IP矩阵。
跨界潮玩的根本动力，源于一场深刻的估值逻辑“升维”。在公募基金眼中，具备成熟供应链和渠道能力的传统企业，一旦叠加了“IP运营”的想象力，便具备了实现价值重估的潜力。
这一逻辑在二级市场得到了清晰验证。艺人经纪公司乐华娱乐通过将粉丝经济转化为潮玩消费，其潮玩及IP运营业务收入同比激增128%。这种业绩爆发直接推动了股价，自2025年5月至今，其股价期间涨幅最高达6倍。
彻底转型潮玩的企业，则获得了全新的定价逻辑。原主营互联网教育的奇梦岛公司，在全面剥离非潮玩业务、聚焦IP潮玩市场后，不仅业绩扭亏为盈，更在资本市场被重新定位。其转型后首份财报显示，2026财年第一季度潮玩业务总营收达1.271亿元，环比激增93.3%。
国内市场竞争日趋白热化，出海成为头部玩家共同选择的第二战场。中国潮玩企业凭借优质IP、卓越产品和成熟供应链，在海外市场展现出巨大潜力。
泡泡玛特自2018年起推进全球化，已建立从设计到销售的全链路本土化运营体系。2025年上半年，泡泡玛特海外营收达55.93亿元，同比增长439.6%，营收占比升至40.31%。
TOP TOY通过“店中店+独立门店”双模式拓展东南亚市场，其2025年第一季度搪胶毛绒系列贡献了海外总销售额的35%。
布鲁可凭借对“奥特曼”等顶级IP的深度运营，成功切入北美及欧洲市场。其海外收入在2025年上半年突破1亿元，占比从2024年前仅2% 提升至8.3%。
潮玩生意的本质，是与IP“热度保质期”赛跑。业内共识认为，未来竞争的核心在于系统性的IP生态构建能力。
平安消费精选基金经理丁琳指出，机构资金将重点配置两类企业：一是具备全产业链运作能力的“平台型”公司；二是具备全球化视野的“出海型”公司。
景顺长城基金经理张欢则强调，能够构建完整IP生态闭环、具备强大渠道掌控力和宣发能力的企业，将更有可能在激烈的市场竞争中胜出。
行业也面临产品同质化、用户审美疲劳等长期挑战。对于新入局者而言，仅拥有产品设计能力已远远不够，如何系统性地打造IP、整合资源并构建生态，将是决定成败的关键。
全球潮玩市场正处黄金期，中国凭借完整产业链和巨大消费潜力成为增长中心。从泡泡玛特海外营收占比超40%，到TOP TOY估值超百亿港元冲刺上市，资本浪潮正重塑行业格局。
随着公募基金将潮玩视为消费投资的“胜负手”，一场围绕IP生态、全球化能力和全渠道运营的深度竞争才刚刚开始。
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