季度营收连续超过10亿元（人民币，下同），这是2021年7月“双减”政策发布以来首次连续两个季度营收超10亿元，高途还预测第四季度将继续“破10亿”，且增幅提高。
这严重偏离行业的整体状况，最近两个季度，主要上市公司纷纷扭亏为盈，实现盈利性增长。在行业里，高途最早喊出盈利性增长，但“起了个大早，赶了个晚集”。
高途在2024年第三季度财报会上表示，预计2025年仍不能扭亏，而只会大幅减亏。
巨额亏损有业务未达预期的原因，更主要的是高途的打法略显激进，商业模式发生结构性变化：从在线教育向线下教育快速扩张，从聚焦在线直播大班课探索更多样化的产品模式。
借着近日举行北京高途公益基金会成立仪式的机会，高途创始人、董事长兼CEO陈向东等高管接受了媒体的采访。
不管是向线下开拓，还是开展面向大学生和成人的教育业务，高途被很多人认为越来越像陈向东的老东家新东方。
“高途对标的不是，因为它（）已经很大了，”陈向东告诉21世纪经济报道记者，“高途不是为了模仿谁而做业务，我们做业务的出发点是客户的需求。”
“我认为任何一家公司如果只会模仿别人的产品，这家公司永远不会成为大公司，永远不会成为令人尊敬的公司。一家公司要学习行业最新的实践，但是一定要有自己的独特性。”陈向东说。
近日，高途发布2024年三季报。第三季度，高途营收12.1亿元，同比增长53.1%；净亏损4.7亿元，上年同期为5766万元，同比大幅增加717.3%。
这是高途连续第二个季度营收超10亿元。上季度，高途营收10.1亿元，同比增长43.6%；净亏损4.3亿元，同比增加864.9%。
财报可谓喜忧参半。喜的是营收迭创新高，且还将再创新高。高途预计第四季度营收12.9亿元—13.1亿元，同比增长69.2%—71.9%。
高速增长主要是因为有效预估并响应了市场的强劲需求。高途超过75%的营收来自K12非学科培训业务和传统学习服务业务。第三季度，非学科培训业务的营收和现金收入同比增长均超三位数，特别是该板块新学员的现金收入同比增长超200%。
正是在第三季度即暑假期间的优异“拉新”表现，高途在本季度财报会上少见地披露“市场份额大幅增长”。
面向大学生和成人的教育服务的营收贡献不足20%，占比较小但增速也不低，第三季度，大学生教育服务、出国留学教育和咨询服务均实现了两位数增长。
但令外界更为震惊的是忧的一面，即巨额亏损。高途已连续5个季度亏损，净亏损累计超过10.9亿元。
亏损的原因是成本和费用高企。过去两个季度，仅运营成本和营销费用两项支出之和就超过了营收。特别是营销费用，第二、三季度的销售费用率（营销费用/营收比）分别为82.7%、73.3%。
钱花到哪儿去了？“第一，营销费用肯定是高了。第二，我们在线下的拓展也加大了。第三，新业务也尝试了创新。”陈向东回应道。
特别是在第三季度，由于成本和费用规模过大，导致经营性现金流净流出超7亿元。
不过，第三季度财报会披露，由于第四季度并非K12业务的“拉新”高峰，因此将减少营销费用。此外，主要的大学生和成人教育业务也已实现正向现金流，显现积极迹象。
陈向东向21世纪经济报道记者回应现金净流出情况时表示，“第二、第三季度的投入扩张确实比较快，我们也做了很多新业务的创新，这都会牵涉费用的支出。我们进行了检讨和调整，这么大规模的现金流进、流出以后应该不会出现了。”
交银国际研报称，预计2025年高途将加速调整投放战略，下调营销费用，调整后运营亏损较2024年大幅收窄至3.2亿元，营销费用率降至44%。第一上海证券研报则称，预计高途2025年经调整净亏损将明显收窄至2.1亿元，并最快于2026年实现盈利。
在近日举行的北京高途公益基金会成立仪式上，陈向东介绍，高途有七大业务板块：儿童和青少年素质素养提升、高中生全科规划指导、大学生成长规划和成人学习、国际教育、游研学、高途图书、文化直播。
陈向东介绍，“2024年我们做了不少事，比如说加大了线下布局，加快了线上业务的迭代和刷新，真正把国际留学申请服务放在更加重要的战略位置，等等。这些都是在2024年做的事情，在未来的两三年慢慢会有结果。”
研报称，高途积极扩展线下教学网点，目前已在全国拥有近150家教学点，但由于积极扩张带来的前期较大投入，新网点尚需爬坡，将使公司利润端短期承压，预计2024年经调整净亏损为11.1亿元。
“所谓的超前投入应该只是在2024年，2025年会比较审慎、均衡地发展。我们的原则是在盈利性增长的大前提下，把握扩张和效益之间的平衡。”陈向东说。
但即便看上去欣欣向荣，也要时刻警惕业务投入与增长之间的平衡。这是因为，大学生和成人教育市场是由种类繁多的细分市场组成的，每个细分市场的规模都不大，但每个细分市场之间都存在区隔，对于同时开展这些细分业务的公司来说，需要分别投入，难以分摊成本。这意味着，即便做到某个细分市场的第一名，其单点收益与在所有业务中的投入相比，也可能并不划算。
东方甄选走红后跟进直播带货业务，并在董宇辉小作文事件后收获一波流量红利。但高途佳品业务从未装进过上市公司体系，如今也已经沉寂。
农产品供应链，这件事可能有未来。直播只是一种营销方式，好品质和好的性价比才是根本。在这件事上，如果高途没有深入进去，其实它就是昙花一现。”